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“因子”究竟为何物？逆周期因子的首次引入是在2017年5月。2017年上半年，人民币汇率的市场贬值预期仍然较强。美元指数从4月7日的100.71回落至5月5日的98.75，降幅达1.95%；同期，人民币中间价仅由6.8949升到6.8884，升幅仅0.09%。这在逆周期因子亮相后开始得到改观。
对于下阶段的投资策略，我们的基本判断是：政策环境趋暖进一步证实，经济下行证伪进一步延后，市场活跃度会大幅提升，具备良好的配置价值。经济下行证伪进一步延后。3 月开始陆续进入开工季，可能会有许多高频数据对经济预期产生扰动，经济下行的判断可能会需要更长久的要素来进行验证。我们会密切观察经济数据变化，重点关注经济下行的幅度。
“真的就只是一门生意。”尽管不方便透露具体收购价格，但郑南雁还是耐心地给记者算了一笔账。尼斯俱乐部一年五六千万欧元的收入，在中国只能算一个小公司的体量。只要计算出公司管理的支出、收入，也就是评估好球员买卖和电视转播收入两个系统，“甚至不懂足球都没有关系，我也不需要直接参与球员买卖的决策。”
两市个股普涨从昨日盘面上看，两市个股多数上涨。上涨个股数达3150只，其中涨停个股数达124只，下跌个股数为482只，跌停个股数为1只。行业板块方面，申万一级28个行业有27个行业上涨，其中，计算机、有色金属、电气设备行业涨幅居前，分别上涨4.53%、3.83%、3.03%；仅有钢铁行业小幅下跌0.23%。
中期研究院有色金属研究团队相关人士在接受21世纪经济报道记者采访时表示，金价创新高原因有二，一是公共卫生事件（新冠肺炎疫情）的驱动因素，不过这个已经消化了绝大部分相关影响；3月9日再创新高，主要是沙特突然开启石油价格战，令市场避险情绪再上台阶，刺激了金价。后市研究认为，当前市场对美联储再度降息的预期依旧高涨，认为美联储在3月份议息会议和4月份还将再降息，幅度分别可能为50个基点和25个基点。而沙特此举的影响毫不逊色于公共卫生事件，甚至长期影响更甚，之后还可能有连锁反应式的宏观风险冲击出现。因此，黄金长期走强的支撑逻辑更加稳固。
最近十年，有管理的浮动汇率制度依然受到许多国家青睐。IMF将各国汇率制度分为3大类和一个残差项，共10小项。按汇率弹性排序从小到大依次是：硬盯住（包括无单独法定货币、货币局安排）、软盯住（包括传统盯住、稳定化安排、爬行盯住、准爬行、水平区间内盯住）、浮动汇率（包括浮动、自由浮动）、其他有管理（残差项，无法分类于上述任意一种）。
