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2． 首先，从DDM的作用因素来看，当前与1月初由美国主导的全球流动性转向更宽松的预期相同，但触发宽松因素不同——1月宽松是基于去年四季度全球风险资产大跌后对流动性紧缩政策的修正（美联储主席对缩表态度缓和），而当前则是基于全球贸易前景恶化经济增长预期后进一步明确宽松（美联储释放降息意愿）。（1）1月宽松的目的是稳定金融市场，当时全球经济增长并未现明显颓势：我们看到1月美国收益率曲线倒挂源自于缩表周期中的短端利率飙升、印证流动性紧张格局，而当时全球经济尚属于扩张期尾声（1月欧元区制造业PMI为50.5，而此后持续掉落荣枯线以下；1月美国非农新增就业依旧表现亮眼、ISM制造业PMI反弹至56.6），因此彼时的全球央行表态宽松直接作用于分母端贴现率的缓和，带来全球投资者risk-off转向risk-on。（2）当前宽松对应的是贸易格局不确定下的全球经济增长放缓担忧：与1月引起收益率曲线倒挂的原因不同，当前美债收益率倒挂主要源于5月以来美债长端利率的快速下行，5月23日10年期美债收益率下行至2.31%已位于3个月收益率下方，凸显经济衰退担忧；5月美国制造业PMI、非农就业数据双双不及预期，美国5月ISM制造业PMI指数下降至52.1已低至16年10月以来新低，而美国5月新增非农就业7.5万人亦显著低于预期。因此，当前鲍威尔讲话再次确认降息可能，随着贸易格局不确定下的全球经济增长放缓预期，对全球股市的影响或更偏向分子端，而分母端的驱动力较1月弱。

黄金后市思路，反弹1230美元一线开仓空单，止损1233美元上方，目标看1220美元，破位持有下看1210美元一线；到1210美元一线开始做多黄金，止损1207美元下方，目标点位1220美元；原油：原油周四盘中再度下跌逾1%，因美国原油库存触及去年12月来新高，进一步加重了市场对供应过剩问题的担忧，不过美元走弱部分限制了油价的下行空间。美国WTI原油期货价格盘中最低触及53.53美元。昨日由于美国进入感恩节假期，因此市场整体交投较为淡静。虽然市场普遍预期12月6日的石油输出国组织（OPEC）政策会议将会推行减产，但近期沙特受美国影响在减产问题上似乎出现动摇，这令原油反弹前景蒙上阴影。此外，俄罗斯在减产问题上也态度不明，未来出现变数的可能性较高，这令油价面临更大的挑战。

周四有消息称，美国总统特朗普（Donald Trump）取消了原定与朝鲜举行的峰会，金价当日收盘创下一周半高点。但周五金价再度下跌。前美国铸币局主管Edmund Moy说道：“地缘政治不确定性一直存在，而且风险是真实存在的。”今年早些时候，这有助于提高黄金对投资者的吸引力。在不确定时期，投资者纷纷涌向黄金，以对冲潜在的经济损失。

新股东的加盟给中法人寿的发展带来一线生机，但是由于增资迟迟不到位，中法人寿的偿付能力几次出现断崖式下跌，自2016年三季度由正转负之后就一路下滑，从2017年一季度的-277.08%下滑至今年一季度的-5223.32%，风险综合评级结果连续6个季度被评为评级最低的D级。

而从近半年内的21个交易周来看，上周超大单主力资金终结了前期连续7周的净流出，出现中等规模的净流入。电子股占尽优势上周，两市超大单主力资金净流入超过1亿元的个股大幅增加至50只；超大单主力资金净流出超过1亿元的个股小幅减少为35只，整体活跃度较上周明显提升。

中国铁路总公司官网简历显示，郭竹学已经正式到任中铁总副总经理。5月22日下午，中国铁路总公司党组召开中心组（扩大）学习会议，总公司党组书记、总经理陆东福主持会议。总公司党组副书记甄忠义，党组成员、副总经理李文新、黄民、王同军、刘振芳，党组成员、纪检组组长孙怀新，党组成员、副总经理郭竹学参加学习。